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什麼打亂瞭行情節奏 一因素新北市哪裡可以借錢使股市不具備大牛條件

本周一的A股大跌,雖然有點出人意料,但卻有其內在原因,其中很重要的一點,應該是10年期國債利率上漲。10年期國債利率一直被視桃園哪裡可以借錢為市場無風險收益率的標志,對於資金價格形成有很大影響,也是股市風險補償的一個


本周一的A股大跌,雖然有點出人意料,但卻有其內在原因,其中很重要的一點,應該是10年期國債利率上漲。10年期國債利率一直被視為市場無風險收益率的標志,對於資金價格形成有很大影響,也是股市風險補償的一個重要參考。

今年以來,10年期國債利率一直在相對高位運行,在去杠桿的大背景下,市場對此也已基本接受。今年很長一段時期內,債券市場走勢偏弱,股市也難以較大幅度上漲,並且以結構性行情為主。進入四季度後,10年期國債利率在高位再度發力上行,債券市場不少品種破位下行。此時部分藍籌股正醞釀新的上漲,滬指也擺出瞭挑戰3400點的架勢,在這種氛圍下,很多投資者忽視瞭市場無風險利率上升這個重要信號,有人盡管看到瞭,也隻認為僅僅對債市有影響,不至於對股市帶來大的沖擊。然而,當本周一10年期國債利率站到3.9%以上時,債券市場出現瞭大跌,有的國債期貨合約甚至創出上市以來的新低。這種狀況很自然地讓人聯想起曾經有過的 錢緊 時期,於是這一負面沖擊蔓延到瞭股市,那些因為業績不夠突出、難以提供更多風險補償的股票,應聲大跌。即便還有一些績優股能繼續成為資金避風港,但畢竟數量太少,無法抵擋大多數股票下跌所帶來的壓力,結果就出現 股債雙殺 局面,滬市也失守瞭3400點。

股市對10年期國債利率上漲從弱反應到強烈反應的變化,值得研究。由於無風險收益率在相對高位已經運行瞭很長時間,以至於被市場認為是常態。目前股市中基本上都是存量資金,一般也不會輕易離開股市進入債市,這也就導致瞭在債券走勢尚穩的情況下,雖然利率相對較高,但對股市影響比較有限。問題在於,這次債券市場突然大跌,給人一種很強烈的資金面緊張的感覺,由於臨近年底,自然容易引發投資者的恐慌心理。再加上雖然股指沖高至3400點上方,但明顯缺乏進一步挑戰高位的能力,成交量遲遲難以放大,使得投資者對於資金面的擔憂不斷加劇。在這種情況下,指數出現大幅回調是不可避免的。

10年期國債利率上漲的更大影響在於,市場需要以新的、更高的無風險收益率,作為股市風險補償的參照瞭,這將會壓低相關股票的估值。對於大盤來說,也就意味著交易重心需要適當下移。前期股市形成瞭較為高雄信貸試算excel清晰的上升通道,這麼一跌,大盤形態趨勢有走壞的跡象,要矯正過來,恐怕要花很多時間。同時,很多個股兩個月來所積累的漲幅,一天之內就跌沒瞭,這類股票要重新回到上升通道,不是一件容易的事情。

近日10年期國債利率的上漲,有其信貸比較2017內在必然性,投資者需要高度重視。無風險利率居高不下,使得股市從根本上不具備大牛市的基本條件,即便是慢牛行情,也隻能進三退二。因此,對於股市後市的判斷,必須持更加謹慎的態度。


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